회계&재무분석① - Valuation 절차

※ 본 게시물은 개인적으로 수강한 강의에 대해 내용을 정리하기 위한 포스팅임 ※

 

• 기술적 분석 = 차트를 통한 주가 예측
  • 주식의 수급에 따른 주가변동성에 주목하여 이해
  • 골든크로스: 주가나 거래량의 단기 이동평균선이 중장기 이동평균선을 아래에서 위로 돌파하는 현상 
    → 그러나 주가가 수급의 결과로 반드시 이어지지는 않기 때문에 기업의 본질적 가치 파악을 통해 장기적인 실적 및 성장성을 예측해야 함
• Valuation (기업 가치를 숫자로 표시하는 것) 절차
  
  1. 재무제표 분석
     • 재무상태, 경영성과, 현금흐름
  2. 사업 보고서 확인
     • 미국 MD&A(경영진단의견서)에 비해 전략 및 전망에 대한 자료 부족
     • 산업의 특징과 현황, 사업 구조에 대한 상세한 설명
  3. 밸류에이션 방법 선택
     • DCF, RIM, PER, PBR, EV/EBITDA, PSR 등
  4. 기타 자료 분석
     • 기업가치 변수들에 대한 세부 추정
• 적정 Valuation 방법 
  • 절대가치평가: DDM, DCF, RIM, EVA
  • 상대가치평가: PER, PBR, EV/EBITDA, PSR

 → 주가 변수 적용의 문제(재무제표 추정, 성장률, 할인율), 적정 배수 선정의 문제